ЛОНДОН, 31 янв (Рейтер) - Первые заседания центробанков в 2025 году указывают на то, что в этом году чиновники регуляторов изберут собственные пути на фоне расхождения векторов: центральный банк США оставил процентные ставки без изменений, ЕЦБ снизил стоимость заимствований, а регулятор Японии твердо придерживается повышения ставок.
Ситуация не похожа на картину 2024 года, когда всемирным консенсусом было осторожное снижение ставок: семь из 10 крупнейших в мире центробанков развитых рынков смягчали денежно-кредитную политику.
Ниже приведены текущие подходы регуляторов:
1/ ШВЕЙЦАРИЯ
ЦБ Швейцарии находится в авангарде смягчения ДКП и в 2024 году снизил основную процентную ставку с 1,75% до 0,5%.
Учитывая, что инфляция находится в пределах целевого диапазона 0%-2% и что центральный банк обеспокоен сильным франком, инвесторы считают вероятным дальнейшее снижение ставки на 25 базисных пунктов на мартовском заседании ЦБ Швейцарии. Глава регулятора Мартин Шлегель не исключил перехода к отрицательным ставкам.
2/ КАНАДА
Банк Канады в среду снизил ключевую ставку на 25 б.п., доведя ее до 3%, уменьшил прогнозы роста и предупредил, что возможная война пошлин, спровоцированная США, может привести к крупному экономическому ущербу.
Президент США Дональд Трамп сказал в четверг, что Соединенные Штаты введут тарифы в размере 25% на импорт из Мексики и Канады, повторив предупреждение, сделанное им ранее в адрес этих двух стран. Глава ЦБ Канады Тифф Маклем сказал, что хотя денежно-кредитная политика не скомпенсирует последствий повышения пошлин, она может несколько сгладить их.
Рынки закладывают в позиции по меньшей мере еще одно снижение стоимости заимствований в этом цикле, хотя оно вероятнее в апреле после паузы в марте.
3/ ШВЕЦИЯ
Центральный банк Швеции в среду также снизил ключевую процентную ставку на 25 б.п. до 2,25%, чтобы оживить вялый экономический рост.
Глава регулятора Эрик Тедин сказал, что ЦБ Швеции, вероятно, уже окончил снижение ставки, но перспективы туманные, и центробанк готов действовать, если прогноз инфляции или экономики изменится.
4/ НОВАЯ ЗЕЛАНДИЯ
ЦБ Новой Зеландии снизил основную ставку на 125 б.п. с августа на фоне того, что инфляция ослабла, но экономическая активность также сократилась: Новая Зеландия оказалась в рецессии в третьем квартале.
Регулятор сигнализировал возможное дальнейшее снижение ставки еще на 50 б.п. на заседании в феврале, хотя главный экономист ЦБ Новой Зеландии сказал в среду, что основная ставка приближается к нейтральной, но центробанку приходится действовать наощупь.
5/ ЕВРОЗОНА
Европейский центральный банк в четверг ожидаемо снизил ключевую ставку на 25 б.п. и оставил открытой возможность дальнейшего смягчения ДКП, сохранив риторику о том, что инфляция в еврозоне находится под контролем.
Это пятое снижение стоимости заимствований ЕЦБ с июня 2024 года, и трейдеры полностью заложили в позиции три дальнейших снижения на 25 б.п. в 2025 году.
6/ США
Федеральная резервная система США в среду не стала менять стоимость заимствований. При этом глава регулятора Джером Пауэлл сказал, что повода торопиться с их очередным снижением не будет, до тех пор пока данные инфляции и занятости не сделают это целесообразным.
Это заседание ФРС стало первым с момента возвращения в Белый дом президента США Дональда Трампа. Пауэлл сказал, что чиновники ждут, какие решения будут приняты новой американской администрацией, прежде чем судить об их влиянии на инфляцию, уровень занятости и общую экономическую активность.
7/ ВЕЛИКОБРИТАНИЯ
Банк Англии более осторожен, чем некоторые из его коллег, но ожидается, что регулятор снизит ставки на 25 б.п. на следующей неделе, что станет третьим шагом вниз в этом цикле.
ЦБ Великобритании необходимо справиться с противоречивыми сигналами об упрямой инфляции, особенно в секторе услуг, с одной стороны, и о замедлении экономики - с другой. Трейдеры ожидают двух дальнейших снижений ставки в 2025 году: примерно одного шага вниз в квартал, в дополнение к снижению на февральском заседании.
8/ НОРВЕГИЯ
Центральный банк Норвегии еще не снижал ставку в этом цикле и на прошлой неделе сохранил ключевую ставку на максимуме 17 лет в 4,50%.
Тем не менее ЦБ Норвегии планирует снизить стоимость заимствований три раза в 2025 году, согласно недавним прогнозам регулятора. Инвесторы учли это в ценах денежного рынка.
9/ АВСТРАЛИЯ
ЦБ Австралии также близок к первому снижению ставки в этом цикле.
Рынки теперь закладывают в позиции примерно 80-процентную вероятность снижения ставки на 25 б.п. в феврале и стопроцентные шансы на три шага вниз в 2025 году.
10/ ЯПОНИЯ
Банк Японии - единственный из центробанков G10, проводящий цикл ужесточения ДКП - на прошлой неделе повысил краткосрочную ставку до 0,5%. Это максимальный уровень со времен мирового финансового кризиса 2008 года, что подчеркивает уверенность регулятора в том, что рост зарплат будет поддерживать инфляцию стабильной на уровне около 2%.
Бывший чиновник ЦБ Японии сказал во вторник, что регулятор, вероятно, вновь повысит ставки в июне или июле, и постарается поднять стоимость заимствований по меньшей мере до 1,5% в следующие два года.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Алун Джон)
